Юань станет третьей по значимости валютой в корзине МВФ

Всего несколько месяцев назад ещё очень скептически относились к тому, включит ли Международный валютный фонд (МВФ) китайскую «народную валюту» (“жэньминьби») в свою валютную корзину [1]. Наконец сомнения рассеялись: несмотря на сильное противостояние со стороны Министерства финансов США, в ближайшее время юань станет пятой валютой в корзине МВФ [2].

Как же мы пришли к этому? В 1969 году, в разгар кризиса системы фиксированных паритетов, введенной в 1944 году, МВФ создал резервные фонды, которые назвал специальными правами заимствования (англ.сокр.SDR от ’Special Drawing Rights’). Поскольку Федеральная резервная система США (англ.сокр.FED) всякий раз была лишена возможности обменять на золото излишки доллара, накопленные центральными банками других стран мира, цель SDR состояла в том, чтобы дополнить государственные резервы стран, вошедших в состав МВФ.

Сначала стоимость SDR была определена, как эквивалент 0,888671 грамма чистого золота. Но уже следом, после крушения Бреттон-Вудских соглашений, точкой отсчета для установления стоимости SDR стала корзина валют крупнейших экономик мира того времени: Соединенных Штатов Америки, Германии, Японии, Великобритании и Франции. В конце 90-х годов корзина МВФ оставалась уравновешенной долларом, евро, японской иеной и фунтом стерлингов.

Начиная с того времени перемен больше не наблюдалось. Несмотря на масштабные изменения на политической и экономической мировой арене на протяжении последних десятилетий, состав валютной корзины МВФ оставался неизменным.

Ухудшение экономики США не помешало доллару сохранить своё господство: в 2011 году он завладел почти 42% резерва SDR; за ним следовал евро с 37,4%; фунт стерлингов с 11,3%; и японская иена с 9,4%. Однако после того, как 30 ноября с.г. Исполнительный совет МВФ решил включить китайскую валюту, состав корзины наконец-то изменится [3].

Таким образом, юань станет третьей валютой с большим удельным весом среди SDR с 10,92% от общего показателя, что превышает удельный вес японской иены (8,33%) и фунта стерлингов (8,09%), хотя всё ещё отстаёт от доллара (41,73%) и евро (30,93%). Данное решение вступит в силу через 11 месяцев, т.е. 1 октября 2016 года.

"Включение юаня усилит представительность и привлекательность SDR, поможет усовершенствовать существующую международную валютную систему, что принесет пользу как Китаю, так и другим странам мира", заявил Народный банк Китая в своем официальном сообщении [4].

В 2009 году Пекин уже заявлял о своем стремлении видеть юань мировой резервной валютой. Как я уже отмечал в своих предыдущих сообщениях, интернационализация юаня основывалась на «градуализме» и опиралась, в первую очередь, на торговый потенциал Китая.

В последние годы Народный банк Китая подписал валютный обмен (’swaps’) с более чем 40 центральными банками, начиная с тех, что расположены в азиатских, тихоокеанских, африканских и европейских странах, вплоть до Чили и Канады, ярых союзников США. Также не следует забывать об учреждении на заморских территориях расчетных палат в целях содействия применения юаня (’RMB clearing banks’), также как и о предоставлении инвестиционных квот для участия в Китайской программе для профессиональных иностранных институциональных инвесторов в женьминьби (юанях) (англ.сокр. RQFII от ’Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor Program’).

Однако эти меры оказались недостаточными для того, чтобы юань вошёл в «высшую лигу». Было необходимо добиться признания такого ключевого органа в управлении финансами, как МВФ. Китай начал одерживать верх в битве к августу, когда провёл девальвацию юаня. Тотчас же Пекин стал настаивать на том, что речь шла о временном действии, а не о продолжительной девальвации [5].

Это было в тот момент, когда директор-распорядитель МВФ, Кристин Лагард, успокоила инвесторов, чем нейтрализовала пропаганду США, которая возложила ответственность на Китай за глобальные экономические волнения [6].

С другой стороны, Пекин не пошёл на попятную в своей программе «структурных реформ»; напротив, он стремится ускорить открытие своего финансового сектора. Всё указывает на либерализацию валютного курса и процентных ставок, равно как и рынка капитала. Помимо того, что в середине ноября 2014 [7] года были подключены фондовые биржи Шанхая и Гонконга , теперь Китай обдумывает, как установить биржевую связь с Лондоном [8].

В итоге, несмотря на то, что юаню необходимо преодолеть долгий путь, прежде чем он окажется в состоянии конкурировать непосредственно с долларом, нет сомнений, что его предстоящее включение в валютную корзину МВФ является поворотным моментом в истории [9]. Мир финансов меняется …